私募調查:熱門概念炒作題材熄火 市場底部漸近?內需板塊有望崛起?

    來源: 證券時報網 作者:佚名

    摘要: 新冠疫情在全球的蔓延之勢仍在繼續,資本市場恐慌情緒不減,歐美股市持續暴跌。A股在本輪全球市場調整中相對抗跌,有機構認為主要是因為國內疫情得到了有效控制,企業逐漸復工復產;財政貨幣政策協調效率高,增強了

      新冠疫情在全球的蔓延之勢仍在繼續,資本市場恐慌情緒不減,歐美股市持續暴跌。A股在本輪全球市場調整中相對抗跌,有機構認為主要是因為國內疫情得到了有效控制,企業逐漸復工復產;財政貨幣政策協調效率高,增強了資本市場的信心。金融體系杠桿已經下降,沒有演化出流動性問題。但也有機構表示,目前依舊很難判斷市場底部在哪里,滿倉抄底依舊有風險,投資者可以逐步低位建倉。

      三成私募不認可A股已在底部

      對于A股而言,短期來看是否已經見底?根據私募排排網調查,有72%的私募私募認為無論從估值還是市盈率來看,目前A股均處于歷史底部區域。也有28%的私募認為并不能斷定當下就是A股底部區域,理由是國外疫情形勢仍不容樂觀,還有隨之而來的全球流動性問題與美股波動影響,所以目前只能說A股比較便宜,但并不能說已經見底。

      凱豐投資表示,當前A股市場,尤其是港股很多股票的估值已經跌到歷史低位,股價下跌程度已經較為充分反映疫情對公司營收的負面影響。目前很多中國業務為主公司大幅下跌不是因為基本面,而是由于歐美股市下跌導致的流動性踩踏和風險偏好飆升導致。VIX指數近期也一度超過了2008年四季度,代表市場恐慌情緒已經到極點。凱豐投資判斷目前港股和A股市場下跌的空間有限,從國內來看,不管是財政政策和貨幣政策,都不再是大水漫灌,而是通過適當的定向降準、穩就業政策、幫助企業降低融資成本等精細的滴灌政策來應對這次疫情對國內經濟的影響,恰當而有節制的政策也會為未來留出了更多的操作空間。

      天和投資研究部副總監閆世文表示,從估值看,A股目前處于歷史低位,尤其上證綜指的市盈率不超過12倍,已經具備較為明顯的長期投資價值,但目前國內市場受海外市場沖擊,短期仍處于震蕩磨底的過程之中,在這種情況下較為適合分批加倉。

      美港資本創始合伙人張李沖介紹,由于受到國際形勢的影響,A股最近出現了一定程度的快速回落,但是目前中國疫情已經基本控制,國內經濟恢復態勢良好,目前的估值一定是底部區域,所以絕對不要放棄優質的底部籌碼。

      磐耀資產董事長辜若飛認為,目前短期來看,美股市場短期跌幅已經接近歷史極值,也能看到政府出臺了一系列政策組合拳提振市場,中長期趨勢很難因為政策面干預而發生改變,但是同樣不要低估政策面對短期走勢的干預能力,短期已然不宜過度悲觀。A股近期受海外市場拖累,跟隨外盤一同下跌,在外盤集體股災這樣的背景下A股仍然顯示出了較強的韌性,那么一旦海外市場開始反彈,A股的反彈也會保持相對強勢。

      遠策投資認為從目前的A股點位看,肯定屬于底部區域,長期來看,在這個位置買入持有優質公司,勝率高達85%以上,大概率獲取可觀收益。但短期主要受全球疫情及流動性影響,隨著疫情的緩解、各國推出刺激政策,國內也會出臺財政政策刺激消費,擴大內需,股市大概率出現反彈。

      武漢優穩資產認為從短期來看,現在還不是底部。理由是本次的全球市場大跌的根源是原油而非疫情,疫情只是助力。原油大跌是供給過剩,而疫情導致了需求快速的下跌,而當前的市場顯然沒有對經濟短期大幅下滑做好準備,市場依舊處于一個巨大的不確定性環境中。A股在春節后的反彈主要動力來自貨幣政策的放松對沖,因為當時經濟沒有恢復運行,導致寬松的貨幣都流入了同時放松了監管的金融市場,導致了股債雙牛。但是當前來看,顯然A股短期和全球市場的關聯性是大大提升了,所以A股什么時候短期見底短期看是要取決于海外疫情對全球市場的影響什么時候結束。不過雖然短期市場并未見底,但是中長期來看,有很大的上升空間的,特別是港股市場。對于短期投資者來說,應該耐心等待全球局勢的穩定,但是對于長期投資者來說,港股和A股均是一個比較好的加倉時機。

      內需板塊有望崛起?

      3月16日至20日的一周時間內,A股市場繼續寬幅震蕩,上證綜指盤中一度跌破2700點。3月23日A股三大股指繼續大跌,截至收盤,上證指數跌逾3%,收報2660.17點,創業板指更是重挫-4.60%。板塊更是幾乎全線飄綠,半導體、光刻膠、口罩、特斯拉等前期熱門板塊跌幅居前。

      從私募排排網的調查來看,高股息率的價值藍籌股,以及被錯殺的成長白馬股得到私募力薦,而新基建依舊是私募主要看好的板塊,大消費與醫藥也在私募看好的行業中被頻繁提及。

      北京和聚投資認為科技是新基建的核心內涵,目前正處于技術、資本和經濟三期周期疊加的窗口期,積極因素仍然在,繁榮階段還沒有結束。此外,超跌行業和市場可能出現價值重估機會。疫情之下,周期性行業的基本面承壓,股價跌幅更大。很多龍頭公司深度破凈(PB估值),整體估值水平處于歷史底部。但我們可以看到,周期性行業中的龍頭公司,競爭優勢明顯,抗風險能力強,在極端情況下也展現出經營的穩定性。隨著國內復工復產節奏加快,財政和貨幣政策繼續寬松,可以預期,國內生產、消費將迎來一輪顯著恢復。周期行業的龍頭公司有望迎來估值修復的契機。

      遠策投資認為長期來看,中國疫情先進先出,整體占優,但逆全球化、中美關系問題值得長期關注。所以看空地產、銀行,看多必選消費,醫藥、煉油、部分科技、基建等。

      天和投資研究部副總監閆世文表示,2020年相對來說就業壓力依然很大,在這種情況下基建將是對沖經濟下行的強有力工具,因此更看好舊基建(如工程建設、建材等)與新基建(城際高鐵和軌道交通、特高壓、人工智能、新能源汽車充電樁、5G基礎設施、數據中心、工業互聯網等)。

      磐耀資產董事長辜若飛比較看好不受疫情影響且長期增長確定的醫藥、軍工等板塊。

      隨著國內復工復產進一步推進,國內剛需消費預計將率先觸底回升,新思哲基金經理羅潔也認為目前A股處于底部區域,看好內需帶動的行業板塊,尤其是剛需板塊。

      武漢優穩資產認為特斯拉產業鏈會在疫情后快速恢復,另外,由于原油導致的通縮預期以及疫情的影響,全球的利率都會進一步下降,有利于債性的股票,比如水電核電等公用事業,高速公路機場等交運板塊,這些公司的估值基本和利率掛鉤,短期受到系統性風險的沖擊,未來是比較確定性的領域。

      美港資本創始合伙人張李沖看好在受益于經濟底部復蘇的周期類板塊,以及目前估值極具性價比的保險、房產等板塊。

      

    關鍵詞:

    疫情,短期

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