聯動科技啟動IPO 大基金加持下行業未來已來

　　又一家半導體封測設備商啟動IPO，大基金加持下行業未來已來

　　國家大基金二期即將開始投資的消息，推動二級市場半導體封測板塊持續升溫。來自半導體封測行業的一則最新消息顯示，位于廣東佛山的一家半導體測試設備廠商——佛山市聯動科技股份有限公司（下簡稱聯動科技）已在廣東證監局辦理了輔導備案登記，有望登陸資本市場。

　　聯動科技研發、生產和銷售半導體后道封裝、測試設備，目前，作為同行的長川科技（300604.SZ）、【華峰測控(688200)、股吧】（688200.SH）已先后上市。

　　相關分析指出，人工智能、5G、物聯網等應用的發展，將拉動半導體需求大幅增長。在大基金的加持之下，隨著新建半導體項目產能的持續釋放，國內半導體封測行業將進入景氣周期。

　　又一家封測設備商啟動IPO

　　日前，廣東證監局正式披露了聯動科技輔導備案登記受理的公示信息。資料顯示，聯動科技注冊地址為佛山市南海區羅村光明大道16號佛山市聯動科技實業有限公司廠房，公司法定代表人為張赤梅，輔導機構為海通證券股份有限公司。

　　公司成立于1998年12月，為國內半導體元器件、集成電路測試及激光打印設備領域的供應商，旗下產品系列包括“QuickTest?”半導體分立器件/集成電路測試系統;“QuickMark?”工業激光打印設備;“QuickView?”機器視像檢測系統，是國內在半導體后道封裝領域，唯一可以同時提供三大系列設備的制造廠商。

　　同行業內，具可比性的，應屬長川科技（300604.SZ）和華峰測控（688200.SH）。長川科技成立于2008年，主要從事集成電路專用設備的研發、生產和銷售，主要為集成電路封裝測試企業、晶圓制造企業、芯片設計企業等提供測試設備。上市以來，長川科技的營業收入已從2017年的1.80億元增長至2019年的4.03億元，亦處于穩步上升的趨勢之中。2019年業績快報顯示，長川科技實現凈利潤1278.42萬元。目前，長川科技總市值約為95.41億元，對應PE（TTM）已高達746倍。

　　華峰測控主營業務為半導體自動化測試系統的研發、生產和銷售，產品主要用于模擬及混合信號類集成電路的測試。數據顯示，華峰測控2019年的營業收入為2.55億元，凈利潤為1.02億元。華峰測控剛剛于今年2月登陸科創板，發行價格為107.41元/股，發行市盈率為72.58倍。

　　本土封測行業未來已來

　　半導體行業主要包含電路設計、晶圓制造和封裝測試三個部分，而封裝測試則是其產業鏈的最后一個環節，測試更是貫穿了半導體整個的生產過程，所以也是提高芯片良品率的關鍵性環節。

　　盡管我國的IC研發設計以及晶圓制造工藝仍落后于國外主流廠商，但半導體封測行業卻因為起步早，其發展水平已不落后于世界先進水準。

　　來自中國半導體行業協會的統計顯示，僅2019年上半年，我國半導體封測行業的銷售額為就已高達1022 億元。2004年以來，我國半導體封測行業的年復合增長率亦高達15.8%。截至去年前三季度的數據亦顯示，本土三大廠商——長電科技、華天科技（002185.SZ）和通富微電（002156.SZ）合計的市場占有率已達到約28.1%。

　　隨著國家大基金一、二期的陸續投入，半導體封測板塊的價值將得到更大提升。國家大基金二期即將于3月底展開實質投資。與一期不同的是，大基金二期將更關注半導體材料及半導體設備的投資，這將為半導體封測行業帶來全新的機遇。

　　據SEMI統計，到2020年，全球將有18個半導體項目投入建設，其中有11個集中在國內，總投資規模將達到240億美元。半導體項目的不斷涌現和產能的陸續釋放，將給封測行業帶來更大的需求。

　　收益的不僅僅是封測服務提供商，其上游行業——封測設備供應商也應引起關注。有行業人士指出，與提供封裝測試服務的公司相比，其上游——封測設備供應商的價值尚未得到重視。目前A股市場上可關注的封測設備供應商主要集中在長川科技和華峰測控，但相比封測服務，該領域尚未形成“幾家獨大”的格局，這意味著一些尚未登陸資本市場的“潛力股”還有機會來爭奪市場話語權。

　　記者則了解到，除已經進入上市前輔導的聯動科技之外，封測設備行業亦存在不少潛力股。如精測電子（300567.SZ）控股子公司武漢精鴻電子技術有限公司主要聚焦于面板檢測設備，目前已實現小批量訂單。深圳市矽電半導體設備有限公司是國內規模最大的探針臺（點測機）生產企業，是中國大陸最早研制，批量生產全自動探針臺、LED點測機。北京冠中集創科技有限公司主要從事集成電路綜合測試儀的研制，其研發的CATT系列極大規模集成電路綜合測試儀對國內高端封測行業提高量產、降低成本具有促進作用。此外，新三板公司艾科瑞思（872600.OC）也是半導體封測設備的供應商。

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