大豆:熊市的一個亮點

來源: 互聯網 作者:佚名

摘要: 周二的玉米和大豆價格本周受到了美國農業部(USDA)作物優良率的較高評級的打擊,而就玉米而言,今年秋季玉米收成有望再創歷史新高。對于大豆,新的72%的優良率是過去10年中每年這個時候的第二高,今年根據每英畝52蒲式耳的單產預估將達到43億蒲式耳的產量。

  周二的玉米和大豆價格本周受到了美國農業部(usdA)作物優良率的較高評級的打擊,而就玉米而言,今年秋季玉米收成有望再創歷史新高。對于大豆,新的72%的優良率是過去10年中每年這個時候的第二高,今年根據每英畝52蒲式耳的單產預估將達到43億蒲式耳的產量。

  這個預估仍然是一個粗略的猜測,因為我們所有人都在尋找大量的線索。9月11日,世界農業供需評估(WASDE)包括了一項實地調查,更可靠的農作物估測從9月11日開始。

  就大豆價格而言,43億蒲式耳產量預估值是2018年創紀錄大豆收成的重演,市場有點看跌,但這并不是大豆最大的擔憂。巴西和市場需求仍是大豆價格面臨的最大挑戰。

  巴西至少已經連續13年擴大大豆種植面積,如果天氣允許,今年秋天幾乎肯定會再次擴大大豆種植面積。巴西9月大豆離岸價格創下兩年來最高水平,比美國海灣地區的離岸價格高出約60美分。這對美國目前的出口前景是樂觀的,但也給巴西的生產商提供了在今年晚些時候增加大豆種植面積的強大動力。

  巴西的價格之所以如此之高,是因為中國在2020年大量采購,而巴西的庫存幾乎是空的。美國農業部估計,到2021年1月31日,巴西的大豆期末庫存將達到1.01億蒲式耳(mb)。非官方的說法是,可以再從阿根廷向巴西出口1億蒲,這是阿根廷提高出口稅,從而鼓勵走私的結果。

  隨著美國大豆產量的大幅增長,對2020/21年大豆價格的決定性因素將因需求而下降。令人鼓舞的是,新作物大豆出口銷售開局強勁,目前已達5.04億蒲式耳,而新的季節還有一個月。

  我理解中國進口商的想法,有市場分析稱,今年秋季可能會出現弱拉尼娜現象。DTN資深農業氣象學家布萊斯·安德森解釋說,拉尼娜現象與巴西南部和阿根廷的干旱狀況有關,但不一定與馬托格羅索州有關。這可能是中國急于鎖定新作物大豆銷售的原因之一。

  當然,隨著我們進入貿易爭端的第三個年頭,與中國的整個貿易問題變得極其復雜,因為好幾層關稅,包括中國對美國大豆和其他農產品征收的關稅,使貿易爭端陷入僵局。除此之外,由于香港和中國領事館的相互關閉,與中國的政治爭端不斷加劇。

  在大豆需求的不確定性中,出現了一個亮點,對2020年的大豆價格產生了看漲或至少是支持的影響,這就是豆油。

  豆油是2019年表現最好的農業期貨之一,但在2020年初遭遇了大幅下跌。長期以來,豆油一直是豆制品的弱姐妹,多年來豆粕的需求備受關注。自3月18日25.90美分的低點以來,12月豆油已反彈至30美分上方,目前是過去三個月表現優于標準普爾500指數的少數大宗商品之一。

  推動豆油價格上漲的因素之一,似乎是對植物油價格總體需求的復蘇。馬來西亞棕櫚油是其中的佼佼者,目前的交易價格接近5個月來的最高水平。7月29日周三,11月油菜籽價格創下6個月新高,也加入了看漲行情的行列。另一個推動豆油價格上漲的因素是,預計馬來西亞今年的棕櫚油產量將會下降。為保護國家免受冠狀病毒傳播的影響,該行業依賴的外國工人被拒之門外。根據Argusmedia網站和馬來西亞棕櫚油協會首席執行長的說法,由于工人短缺,馬來西亞的棕櫚油產量可能會下降10%-25%。上周五CBOT早盤,豆油的看漲理由升溫,8月合約創下五個月新高,且較9月合約有溢價。8月份的現貨正在交付,溢價表明,擁有現貨產品的商業需求強勁。

  有如此多的不確定因素,試圖估計2020年美國大豆需求比平時更加困難,部分令人沮喪的是,這里或那里的幾億蒲式耳將對底線和價格走向產生重大影響。

  到目前為止,豆油是市場的一個利好因素,有助于刺激壓榨需求,并將11月大豆價格維持在9美元關口附近,即使在周一作物優良率評級上調后也是如此。不能保證中國對美國大豆的積極興趣會持續多久,但對于2020/21年,大豆是一種仍有看漲可能性的作物。

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大豆

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