“豬肉概念”王者歸來,重燃豆粕需求預期,主題ETF份額顯著攀升

來源: 贏家財富網 作者:佚名

摘要: 此前沉寂已久的豬肉概念股本周再度出現大漲,引來市場的關注。本周四豬肉指數大漲領跑兩市,當日豬肉概念龍頭牧原股份大漲4.03%,周五牧原股份延續漲勢,收于128.00元,并創下歷史高點。受此帶動,本周以來農林牧漁板塊漲幅超12%。

  此前沉寂已久的豬肉概念股本周再度出現大漲,引來市場的關注。本周四豬肉指數大漲領跑兩市,當日豬肉概念龍頭【牧原股份(002714)、股吧】大漲4.03%,周五牧原股份延續漲勢,收于128.00元,并創下歷史高點。受此帶動,本周以來農林牧漁板塊漲幅超12%。

  在養殖業成為投資熱點的同時,受益于養殖行業的整體回升,與之高度相關的豆粕也受到不少投資者關注。值得一提的是,作為首批獲批的商品期貨ETF之一的華夏飼料豆粕期貨ETF(簡稱豆粕ETF)近期交易持續活躍,份額亦明顯增長。數據顯示,截至3月6日,自去年12月上市至今,華夏飼料豆粕ETF的基金份額上升了74%。

  資本市場聞“豬”起舞

  自去年以來,豬肉價格一直牽動著消費者的心。2019年春節前后,豬價跌到低谷,一頭豬要賠五六百元。原本2018年和2019年是需要去產能的年份,事實上后來在非洲豬瘟和低價的雙重作用下,生豬產能大幅降低。去年3月,生豬產能不足的苗頭已開始顯露,豬價開始止跌回穩。去年下半年,由于產能不足,豬價更是節節上漲,養豬進入超級紅利期,豬肉價格也成為全社會關心的問題。

  在豬肉價格成為全民關注話題的同時,A股豬肉板塊也反復受到資金熱捧。尤其是去年年初至4月份期間,豬肉概念板塊連續大漲,堪稱當時的超級題材,也誕生了正邦科技、新五豐、【天邦股份(002124)、股吧】、唐人神、牧原股份、益生股份等大牛股。

  上述背景下,作為與養殖產業鏈相關最為密切的豆粕由此也受到不少投資者的關注。事實上,豬料占豆粕需求的40%,作為主要的飼料蛋白質,豆粕顯著受益于本輪豬周期存欄量提升帶來的機會。而從挖掘“豬周期”資本紅利角度出發,由于商品與股債之間相關性較低,無論在國內還是國外,很多機構投資者選擇配置商品期貨。

  不過,相較而言,直接投資商品期貨市場,門檻高,杠桿風險大,有“爆倉”風險,適合現貨企業套期保值、高水平投機者等;而作為普通投資者可以選擇借道商品期貨ETF。

  值得一提的是,就在市場對由養殖帶來的豆粕需求“寄予厚望”的同時,去年12月上市的華夏飼料豆粕ETF交易已日漸活躍,成交量較此前顯著走高。數據顯示,截至3月5日,自上市首日至今,華夏飼料豆粕ETF的基金份額上升了74%,增長近2億份。成交額也從上市首日的1200萬元攀升至日均成交額超1400萬元的水平。

  資料顯示,華夏飼料豆粕期貨ETF是首批獲批的商品期貨ETF之一,它主要持有大連商品交易所豆粕期貨合約,并跟隨大商所豆粕期貨價格指數展期,以達到跟蹤指數的目標,豆粕期貨合約價值占基金資產凈值的90%-110%。它的發行成立和掛牌上市,拉開了公募基金商品期貨指數化投資的序幕,也增加了大宗商品期貨在大類資產配置中的品類。

  分析人士表示,一方面,豆粕ETF等期貨工具的出現,說明二級市場機構開始把視野拓展到多元資產配置,而不僅僅是股票、債券。另一方面,宏觀經濟一些因子的變化,不僅會投射到上市公司股價,也會投射到產業鏈上下游各類商品價格的趨勢變動。像商品,其實更偏上游,它的邏輯傳導也會更為直接。

  豆粕需求有望顯著受益

  2020年中央一號文件指出,要加快恢復生豬生產,生豬穩產保供是當前經濟工作的一件大事,要采取綜合性措施,確保2020年年底前生豬產能基本恢復到接近正常年份水平。事實上,新冠肺炎疫情之下,多家上市豬企也主動披露情況,普遍表示未受到重大影響。

  3月5日晚間,牧原股份及金新農發布2月份銷售數據,從發布數據來看,豬肉在2月份各銷售數據表現良好。

  牧原股份1-2月份銷售生豬139.5萬頭,銷售收入46.24億元,同比上漲156.6%;商品豬銷售均價32.50元/公斤,比2019年12月份上漲6.49%。牧原股份表示,2020年1-2月份,商品豬價格整體維持在高位。春節后由于供需缺口較大,價格有所上漲,臨近2月末出現回落。截至2020年2月底,牧原股份能繁母豬存欄為154.0萬頭,后備母豬存欄74.0萬頭。

  金新農2月份生豬銷量合計1.92萬頭,銷售收入合計5892.83 萬元,生豬銷售均價45.02元/公斤(剔除仔豬、種豬及托管影響后商品豬均價為40.19元/公斤),環比變動分別為-26.62%、-23.68%、19.32%,同比變動分別為-34.46%、80.70%、247.43%。新農表示,2020年2月公司生豬銷售收入同比大幅增長主要系公司商品豬、仔豬、種豬銷售價格均較去年同期有較大幅度的增長。

  而養殖需求端的提振是當前市場看好豆粕需求提振的主要邏輯。

  具體而言,中信期貨表示,據農業農村部,全國400個定點監測縣數據顯示,1月能繁母豬存欄環比增1.2%,這是能繁母豬存欄自2019年10月以來連續第4個月保持增長。按照能繁母豬懷孕到仔豬投欄到肥豬出欄的周期計算,預計2020年下半年生豬存欄明顯恢復。新冠疫情拖累中小養殖戶復產步伐,大型養殖公司防疫防控體系較完善,復產較快。非洲豬瘟疫苗研發進展將提振中小戶的補欄積極性。當前外購仔豬養殖利潤高于2000元/頭,吸引養殖戶重新入場。因此按照生豬行業正常修復路徑看,2020 年全年存欄趨勢性增長,可恢復至非瘟前 80%-100%,利多豆粕需求增長。


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關鍵詞:

豬肉概念,豆粕,ETF

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