鋰電設備行業:歐洲或免征純電動車增值稅 利好下游電池需求

來源: 互聯網 作者:佚名

摘要: 事件:根據彭博報道,歐盟考慮出臺新能源車刺激計劃,對零排放車豁免增值稅(歐洲各國增值稅在20%上下)。分析與點評:1、需求端:增值稅豁免帶來純電動價格優勢。

  事件:根據彭博報道,歐盟考慮出臺新能源車刺激計劃,對零排放車豁免增值稅(歐洲各國增值稅在20%上下)。

  分析與點評:

  1、需求端:增值稅豁免帶來純電動價格優勢。本次增值稅豁免針對純電動BEV,而非混動PHEV。根據歐盟現在法律,歐盟不允許成員國增值稅低于15%,通常在20%以上,最高的是27%。以歐洲地區最暢銷的大眾高爾夫為例,免征稅情形下,燃油版購置成本2.8萬歐,純電動版為2.6萬歐,推動純電動車需求。純電動對電池需求更大,根據統計,目前純電動車型單車帶電量平均為53.3度,而混動平均僅為12.4度,利好電池需求,通過產業鏈傳導至鋰電設備。

  2、草案雖仍在討論中,但落地可能性較大。歐盟成員國中有一國免征增值稅豁免,則會迫使其他國家采取同樣行動。歐盟境內增值稅只能征收一次,假設AB兩國均為歐盟成員國,A國取消但B國保留增值稅,則B國消費者可選擇前往A國購買,省下增值稅成本。

  3、供給端:歐洲碳排放政策驅動車企電動化。碳排放政策最近考核時點為2020年,驅動2020年電動化率至少達到12%。2019年全年歐盟地區電動化率為4%,增長空間廣闊。2020Q1電動化率為6.8%,驗證碳排放政策對歐洲電動化的驅動。車企通過加大電動化車型研發及投放應對政策壓力,帶來車型選擇的豐富、車輛性價比的提升,驅動消費者的自發選擇。

  4、投資邏輯:建議抓住LG化學產業鏈、寧德時代(300750)產業鏈。根據對車企-動力電池廠配套情況的梳理,LG化學、寧德時代成為全球配套車企的top2動力電池企業。

寧德時代

  5、建議關注:先導智能(300450)、贏合科技(300457)。先導智能為寧德時代第一大供應商,以中道卷繞機(鋰電設備中價值最高的單機設備)起家,并購為寧德時代供應后道化成檢驗設備的泰坦新動力,通過內部研發、外延并購不斷擴展品類,目前已具備整線供應能力。贏合科技實控人由創始人夫婦變更為上海電氣(601727),產業協同發展在即,在新興的疊片設備領域儲備豐富,值得關注。

  6、風險提示:碳排放政策延后或放松。

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審核:yj127 編輯:yj127
關鍵詞:

歐盟,增值稅,寧德時代

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