正帆科技(688596)

上海正帆科技股份有限公司創立于2009年,多年來服務于中國集成電路、平板顯示、半導體照明、太陽能光伏、......更多>>

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標題正帆科技(688596.SH)網上搖號中簽號碼共44154個國泰君安證裕投資獲配256.9417萬股來源格隆匯格隆匯8月11日丨正帆科技(688596.SH)披露首次公開發行股票并在科創板

2020-08-11 20:02:58
阮暖軟暖:

正帆科技首次公開發行股票并在科創板上市網下初步配售結果及網上中簽結果公告

2020-08-11 19:42:09
申購日期 股票簡稱 申購代碼發行價
2020-08-13 維康藥業 300878 41.34
2020-08-13 鍵凱科技 787356 41.18
2020-08-13 天普股份 707255 12.66
2020-08-13 派克新材 707123 30.33
2020-08-13 金春股份 300877 30.54
2020-08-12 長鴻高科 707008 10.54
2020-08-12 蒙泰高新 300876 20.09
2020-08-12 海晨股份 300873 30.72
2020-08-12 天陽科技 300872 21.34
2020-08-11 回盛生物 300871 33.61
2020-08-11 時空科技 707178 64.31
2020-08-11 南大環境 300864 71.71
2020-08-11 歐陸通 300870 36.81
2020-08-10 安必平 787393 30.56
2020-08-10 正帆科技 787596 15.67
2020-08-10 康泰醫學 300869 10.16
2020-08-10 圣元環保 300867 19.34
2020-08-10 杰美特 300868 41.26
2020-08-07 卡倍億 300863 18.79
2020-08-07 芯原股份 787521 38.53
2020-08-07 大宏立 300865 20.2
2020-08-07 華光新材 787379 16.78
2020-08-07 格林達 732931 21.38
2020-08-07 安克創新 300866 66.32
2020-08-06 均瑤健康 707388 13.43
2020-08-06 捷強裝備 300875 53.1
2020-08-06 龍騰光電 787055 1.22
2020-08-06 滬光股份 707333 5.3
2020-08-06 南亞新材 787519 32.6
代碼 名稱 每股收益(元)每股凈資產(元)
  • 主力控盤
  • 機構評級
  • 趨勢研判
  • 時價關系

 
  該股主力數據收集中。

當日資金流向判斷 今日資金凈流入為萬。 使用《贏家江恩軟件》官方看圖分析該股>>

 
  該股擬披露重大事項,待公司通過指定媒體披露相關公告后復牌。

 
  該股擬披露重大事項,待公司通過指定媒體披露相關公告后復牌。

綜述

688596股票分析綜合評論: 
  該股擬披露重大事項,待公司通過指定媒體披露相關公告后復牌,敬請投資者密切關注,以開盤情況及持倉成本做好計劃。

所屬板塊

上游行業:機械設備

當前行業:通用機械

下級行業:其它通用機械

所屬區域

  • 資金流向
  • 機構持倉
機構名稱 持股量 占流通股%增減情況
主營業務:

(1)氣體化學品供應系統的設計、生產、安裝及配套服務;(2)高純特種氣體的生產、銷售;(3)潔凈廠房配套系統的設計、施工。

產品類型:

工藝介質供應系統、高純特種氣體、潔凈室配套系統

產品名稱:

工藝介質供應系統、高純特種氣體、潔凈室配套系統

經營范圍:

生產氣體、化學品輸送設備(特種設備除外),銷售自產產品,水處理系統及潔凈室廠房的設計安裝,機電安裝建設工程施工(涉及建筑業資質的,取得資質證書后方可從事生產經營),機電設備及管道的研發、設計、安裝及服務(特種設備除外),從事電子、光纖、生物科技、節能科技、環保技術領域內的技術開發,并提供相關技術服務和技術咨詢,機電產品、不銹鋼制品、玻璃制品、塑料制品、金屬材料(鋼材、貴金屬、稀有金屬除外)、儀表儀器、半導體設備、光伏設備及零部件、節能產品的批發、進出口、傭金代理(拍賣除外),并提供相關的配套服務。(不涉及國營貿易管理商品,涉及配額、許可證管理商品的,按國家有關規定辦理申請)。【依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動】

  • 分配預案
  • 分紅配送
披露日期 會計年度 分配預案 實施狀況
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股票簡稱 公告日 分紅(每10股) 送股(每10股) 轉增股(每10股) 登記日除權日 備注
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688596高純電子材料 688596高純氣化系統 688596潔凈流體系統 688596再生循環系統 688596半導體設備及組件

1、工藝介質供應系統(1)行業規模日益擴大在國家政策、市場需求、技術升級等因素的共同驅動下,我國戰略性新興產業將獲得廣闊的增長空間。以集成電路產業為例,根據《國家集成電路產業發展推進綱要》提出的目標,在“十三五”期間,我國將擴建、新建一批 12 英寸晶圓生產線,從事邏輯產品、混合信號電路、系統級芯片等產品代工,和DRAM/NAND Flash 產品生產;支持有特色工藝、有經濟規模的 8 英寸生產線的發展;力爭其中 1~2 家進入全球銷售額綜合排名前十的行列。可以預見,發展集成電路產業已然提升至國家戰略層面,未來中國市場將加大固定資產投資,提升國產化率。下游行業固定資產投資的增長將帶動工藝介質供應系統行業規模日益擴大。(2)本土供應商競爭地位不斷增強工藝介質供應系統行業下游涵蓋的集成電路、平板顯示、半導體照明、光伏、光纖通信、醫藥制造等領域,是我國未來經濟增長的重要源泉。但是,中國新興產業的上游裝備系統和材料嚴重依賴進口,尤其是以集成電路為代表的半導體行業。這不僅影響產業利潤水平,同時威脅產業安全。因此,上游裝備系統和材料的國產化是大勢所趨。由于工藝介質供應系統行業在國內發展的時間相對較短,以往對工藝要求較為嚴格的客戶在挑選裝備供應商時,出于最小化工藝技術風險的考慮,往往只考慮中國臺灣、日韓、歐美等背景的供應商。隨著工藝介質供應系統行業在國內持續發展,本土公司通過自主研發、吸納專業人才等方式,不斷提升自身的技術水平,并積攢了豐富的經驗與實踐案例。由于相同性能的產品和服務在國內制造比在國外制造有著明顯的成本優勢和售后服務優勢,本土供應商未來的競爭地位將不斷增強。(3)產業集中度將不斷提高工藝介質供應系統行業屬于技術密集型行業。下游客戶較高的認證門檻以及與客戶“一體化”融合度的提高,使得本行業內技術領先企業的競爭優勢越來越突出,市場份額逐漸擴大,產業集中度將不斷提高。產業集中度的提高使得優勢企業有足夠的利潤空間和更大的動力進行前沿技術研究和新產品開發,有利于行業整體發展和壯大。(4)向節能環保的方向發展下游行業在生產過程中使用的部分氣體或化學品若無法得到合適的處理,將會對環境造成污染。廠務系統中除了包含將生產所需氣體或化學品送至工藝機臺的物料供應系統,還包括廢氣廢液處理系統以及關鍵材料循環回收系統等,技術含量相對較高。在全球節能環保的趨勢下,行業內公司將推動相關業務的技術研究和生產。2、高純特種氣體(1)行業規模日益擴大隨著我國集成電路、平板顯示等泛半導體產業的迅速發展,特種氣體市場需求量明顯增長。根據智研咨詢統計,2018 年我國特種氣體工業行業銷售收入約584.4 億元,其中電子氣體行業銷售規模約 132.8 億元,占比 22.72%,2016 年至2018 年我國電子氣體市場規模的復合增長率為 13.66%。未來,電子氣體作為上述產業發展不可或缺的關鍵性材料,其市場規模將保持高速增長。(2)本土供應商競爭地位不斷增強近年來,國內一批專業化的電子氣體生產企業發展較快。盡管本土供應商開發、研究起步晚,但是部分企業的技術水平和產品質量達到國際通行標準,逐漸被市場所認可,開始實現批量化供應,銷售收入逐年增長。未來,隨著國產化趨勢的日益顯現,本土供應商的競爭地位將在政策、資金的支持下不斷增強。(3)先進制造工藝技術的持續發展對電子氣體的新需求近年來,我國泛半導體產業技術更迭加快,并呈現工藝精細化的發展趨勢,例如,集成電路領域晶圓尺寸從 8 英寸發展到 12 英寸,制程技術從 14nm 到 7nm乃至更小,這對電子氣體本身的精細化程度提出了更高的要求。未來,隨著泛半導體行業持續提升集成密度,電子氣體供應商將對產品的純度、混配精度等方面加以控制,以滿足下游客戶需求的迭代。

(1)技術研發優勢發行人是國內較早開展工藝介質供應系統業務的企業之一,具備深厚的技術底蘊。沿著我國先進制造業的發展方向,發行人針對客戶需求的演變,迭代出符合客戶工況要求的產品,并實現整體系統功能的優化。經過長期的研發與投入,發行人形成了六大核心技術,分別為介質供應系統微污染控制、流體系統設計與模擬仿真、生命安全保障與工藝監控、高純材料合成與分離提純、材料成分分析與痕量檢測、關鍵工藝材料再生與循環,助力發行人在工藝介質供應系統以及高純特種氣體業務中維持市場競爭力,同時也為新業務的布局奠定基礎。截至 2019 年 12 月 31 日,發行人共有 75 項專利,其中有 25項發明專利。發行人技術實力為公司的發展提供了堅實的后盾,是發行人盈利能力和市場競爭力進一步提升的重要保障。(2)制造工藝優勢發行人在上海閔行、上海松江以及江蘇姜堰設立了高純供應設備的制造基地,擁有高標準的潔凈車間,設置了不同潔凈等級的生產區域,其中 100 級潔凈室用于超高純組件的焊接和面板組裝,1,000 級潔凈室用于氣密性測試和純度測試,10,000 級潔凈室用于系統總裝和整機檢查。制造中心配備了智能物料調度系統、無紙化作業系統、管道自動切割設備、全自動焊接設備以及精密檢測儀器,同時結合公司自有的標準作業程序以及問題追溯機制,有效保障了設備制造的效率,在為客戶縮短交貨周期的同時提升設備的性價比。(3)產品類型優勢除了工藝介質供應系統業務外,發行人還從事高純特種氣體的生產和銷售。發行人擁有兩項不同類型的業務,有利于優化公司的業務結構。由于面對的客戶基本重疊,兩種業務之間能夠相互支持,例如,發行人在報告期內曾向乾照光電、三安光電、惠科集團等客戶提供工藝介質供應系統業務,亦向上述客戶供應高純特種氣體產品,實現兩類業務的協同發展。憑借在工藝介質供應系統業務中積累的客戶資源,發行人高純特種氣體業務有望得到較快地推廣與發展。在上述傳統業務的基礎上,發行人擬進一步延伸產業鏈,目前正在布局減排及資源再利用業務,幫助客戶將產生的廢氣、廢液進行循環利用,降低了客戶的生產成本,也為正帆科技帶來新的盈利增長點。綜上,發行人正努力打造本行業的產業鏈閉環,為客戶提供完整、專業的一站式服務。(4)客戶資源和服務優勢發行人專注于工藝介質供應系統業務,在泛半導體、光纖通信、醫藥制造等領域積累了客戶資源。報告期內,發行人客戶群體已覆蓋諸多下游行業的領軍企業,如中芯國際、京東方、三安光電、亨通光電、恒瑞醫藥等國內知名客戶以及德州儀器等國際品牌客戶。發行人涉及下游行業較廣,有利于降低下游個別行業波動的影響,保證發行人的平穩、快速發展。大規模的存量客戶也為發行人業務的拓展奠定良好的基礎,其中包括新系統的建設以及已有系統的改造、運營、維保等。(5)供應鏈體系優勢工藝介質供應系統業務中,發行人有嚴格的零部件供應商的選擇標準,會對供應商的工藝經驗、技術水平、商業信用進行嚴格考核,并對采購零部件產品進行嚴格的檢驗。發行人從事工藝介質供應系統業務多年,與國內外供應商之間建立穩定的合作關系,尤其在嚴重依賴進口的部分核心零部件如超高純氣體閥門、輸氣管道和接頭、真空壓力儀表等方面,發行人與業內主要供應商之間建立了合作關系,保障了供應鏈體系的穩定和產品質量。(6)項目經驗優勢工藝介質供應系統行業對參與者的入行時間以及項目經驗具有較高的要求。下游客戶一般通過嚴格的招標流程來選擇合作供應商,其中會要求競標者在標書中列明公司以及項目經理的過往項目經驗,以判斷競標者是否具備實操能力。發行人是國內較早進入工藝介質供應系統領域的公司之一,已在集成電路、平板顯示等領域積累了不同行業技術特點的項目經驗。發行人的項目經驗優勢有助于發行人開拓市場,業務的拓展亦進一步豐富公司的項目經驗,提升員工的專業素質和實踐能力,從而進入良性的循環,發行人向市場的滲透能力亦將不斷提升。

正帆科技長期致力于為泛半導體(集成電路、平板顯示、光伏、半導體照明等)、光纖通信、醫藥制造等先進制造業客戶提供工藝介質供應系統為主的綜合解決方案。從行業的整體發展趨勢看,目前中國正處于制造業轉型升級的階段,以集成電路為代表的戰略性新興產業在國內得到快速發展,發行人將充分利用行業發展契機,立足于原有優勢業務的基礎上,優化自身技術實力,聚焦于提升氣體及化學品全流程服務的能力,擴大產品線和經營規模,增強行業競爭力。未來三到五年是發行人提升規模和盈利能力、增強技術和人才實力、完善企業管理制度和戰略布局、提高企業知名度的關鍵時期。發行人將秉持下游行業的多元化戰略,以追求技術領先和高端品質為經營理念,在擴大規模的同時,不斷加大人才引進力度,增強研發實力,鞏固發行人的優勢地位。

(一)業務規模受下游行業景氣度影響而出現下滑的風險發行人目前的主要收入來源是工藝介質供應系統業務,報告期內工藝介質供應系統業務收入逐年增長,2019 年度工藝介質供應系統業務占發行人主營業務收入比重為 87.00%。工藝介質供應系統業務來源依賴于下游行業景氣度及固定資產投資,而下游行業的景氣度及固定資產投資情況同時受宏觀經濟、政策、產業發展階段等因素的影響,不確定因素較多。具體而言,發行人工藝介質供應系統業務主要涉及集成電路、平板顯示、光伏、半導體照明、光纖通信、醫藥制造等下游行業。報告期內,發行人下游行業景氣度及固定資產投資整體情況較好,個別行業景氣度有所下滑導致收入規模下降,例如 2019 年度發行人光纖通信行業收入為 4,091.83 萬元,較 2018 年度下降57.15%。不排除在極端情況下,上述行業景氣度下行并暫時性進入低谷期,固定資產投資集體性萎縮而新增業務無法有效開展,進而導致發行人出現收入大幅下滑的風險。(二)原材料采購的風險工藝介質供應系統主要由閥門、管道管件、儀器儀表、電氣控制、專用部件等構成。一方面,發行人產品主要應用于對潔凈度較高的泛半導體領域,所需原材料國內市場供應鏈基礎較為薄弱,尚未形成成熟的零部件供應體系,發行人所需的高純氣體閥門、輸氣管道和接頭、真空壓力儀表等核心零部件較大比例采用進口品牌,存在對進口原材料依賴的風險。2017 年度至 2019 年度,發行人進口原材料采購金額分別為 23,286.68 萬元、40,566.21 萬元和 34,713.56 萬元,占當期原材料采購占比分別為 79.57%、78.91%和 73.85%,進口原材料的采購占比較高。同時,發行人還存在采購美國品牌原材料的情況,報告期各期占采購總金額的比例分別為 24.43%、29.61%以及 24.13%。根據美國《出口管制條例》,美國商務部可通過將某些實體或個人列入“實體清單”的方式,對該實體或個人發出“出口限令”,要求任何人在向實體清單上的實體或個人出口被管制貨物前,均需預先從美國商務部獲得《出口許可》。截至報告期末,發行人未被列入美國“實體清單”,但不排除未來貿易摩擦加劇導致發行人被限制采購部分美國品牌原材料的情況。另一方面,業務中原材料采購成本占主營業務成本比例較高達到 60%以上,原材料成本對發行人利潤影響較大。報告期內,發行人主要原材料的采購單價總體維持穩定,但部分型號原材料受市場需求、匯率水平、關稅、議價能力等方面的綜合影響,存在價格波動的情況,例如發行人向美國供應商采購的物料編號為6L-CW4FR4 的 1/4"單向閥,2019 年度單價較 2018 年度增長 19.31%。如果因為對部分原材料因交期要求較高,導致價格大幅波動,將會對發行人該業務的銷售毛利率與經營業績產生不利影響。在其他風險變量不變的情況下,假設報告期各期發行人原材料成本上漲 10%,則 2017 年度、2018 年度和 2019 年度的毛利率將分別下降 5.00%、4.97%和 4.60%。(三)市場競爭激烈的風險工藝介質供應系統行業在大陸市場競爭較為激烈。發行人須面對歐美、日韓、中國臺灣等地的境外廠商的競爭,例如帆宣系統科技股份有限公司、東橫化學株式會社、法國液化空氣集團,同時還需面對國內主流廠商的競爭,如至純科技等。發行人在市場地位上較境外知名供應商仍具有一定差距。一方面,發行人部分定制化產品的實踐案例相對較少,例如泛半導體領域可能需要的高精度氣體混配系統、研磨液供應系統等產品,仍有技術提升及市場開拓的空間;另一方面,發行人缺乏國際頂尖半導體廠商的實踐經驗,在集成電路、平板顯示領域的市場份額較境外知名供應商仍存在一定差距。特別是在大陸投資建廠的國際半導體客戶中,由于合作歷史、溝通成本等因素,仍傾向于選擇同國籍背景或境外的工藝介質供應系統供應商。報告期內,發行人積累的海外半導體廠商項目經歷有限,一方面不利于發行人后續利用相關業績爭取新的業務機會,另一方面則不利于發行人及時追蹤全球半導體產業最新的技術趨勢和客戶需求進行產品開發和優化。目前,發行人主要通過招投標等方式獲取項目,而下游客戶一般依據競標者的資質與歷史業績、項目經理履歷等方面進行評判,最終確定合作方。發行人雖與中芯國際、京東方等大型客戶開展合作,但仍有較多待開發客戶。若發行人無法積極應對目前激烈的競爭格局,可能導致市場地位下降的風險。(四)應收賬款無法及時收回的風險2017 年末至 2019 年末,發行人應收賬款余額分別為 29,012.87 萬元、35,108.86 萬元和 39,852.21 萬元,占當期營業收入的比重分別為 41.03%、38.14%和 33.61%,應收賬款壞賬準備余額分別為 2,956.76 萬元、4,791.90 萬元和 5,183.94萬元,發行人在期末已按賬齡分析法和個別認定法對應收賬款計提了相應的壞賬準備。但由于發行人客戶結構較為分散,2017 年至 2019 年末前五大應收賬款客戶余額占比分別為 23.88%、27.12%和 26.60%,發行人在應收賬款回收管理方面工作量較大。如果客戶因經濟困難導致資金緊張,且發行人未能及時注意到相關風險而提前進行應收賬款回收安排,則可能產生應收賬款無法及時收回的風險。(五)未完工項目成本不能得到補償的風險報告期內,發行人工藝介質供應系統項目不斷增多、業務規模不斷擴大,導致發行人存貨中未完工項目成本規模較大。2017 年末至 2019 年末,發行人存貨中未完工項目賬面價值分別為 21,095.10 萬元、36,287.20 萬元和 37,784.45 萬元,金額持續增長,占各期末流動資產的比例分別為 26.94%、30.80%和 29.27%,占比較高。發行人 2019 年末未完工項目中存在部分項目因客戶未按照合同約定支付款項而處于暫停狀態,涉及未完工成本余額 3,671.63 萬元,占 2019 年末未完工項目成本余額 9.46%,其中山東駿明光電科技有限公司光纖拉絲項目未完工成本余額為 3,135.88 萬元,占暫停項目成本余額 85.41%,發行人針對該項目已對客戶提起訴訟,相關案件正在審理過程中,發行人已就該未完工項目計提存貨跌價準備 769.99 萬元。除上述特殊原因以外,截至 2020 年 6 月 1 日,發行人仍有部分 2019 年末未完工項目,因客戶現場施工環境及新冠疫情等因素,導致項目現場不具備施工條件,涉及未完工成本余額 1,222.20 萬元,占 2019 年末未完工項目成本余額 3.15%。其中,未完工成本余額超過 100 萬的項目為罕王微電子(遼寧)有限公司 8 英寸MEMS 生產線一期工程氣體及化學品輸送系統安裝工程項目和華芯半導體科技有限公司外延擴產項目系統項目,發行人正在與上述客戶積極落實后續開工時間。若未來出現國家金融環境變化、客戶經營情況惡化等因素,導致客戶資金壓力,而使得項目規模調整、暫緩或終止等情形,發行人存貨可能發生跌價風險,且大額項目成本不能得到全額補償,將對公司財務狀況和經營成果產生不利影響。

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