中信博(688408)

中信博新能源(Arctech Solar)是一家世界領先的光伏跟蹤和固定支架系統制造商和解決方案提供商。經過10年的快速發...更多>>

688408股價預警
江恩支撐:
江恩阻力:
時間窗口:
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暢聊大廳
淺陽快雪:

最近光伏板塊漲的好,中博50%的漲幅,pe漲到了今年60倍,明年42倍(管理層的口徑是明年3.6億凈利潤),靜態估值基本到位了,接下來主要跟隨光伏板塊波動了。最近上市的中博存在一定的低估,做光伏支

2020-09-14 10:55:48
佛主有云旗:

中博獨立董事關于董事會第十五次會議相關事項的獨立意見

2020-09-11 19:33:48
飄雪玫瑰:

中博關于召開2020年第六次臨時股東大會通知的公告

2020-09-11 19:33:48
我膽小兒:

中博關于公司使用募集資金置換預先投入的自籌資金的公告

2020-09-11 19:33:48
默默999:

最近上市的中博存在一定的低估,做光伏支架的,聽起來像是沒技術含量的東西,容易被忽視。實際上光伏跟蹤支架這塊技術含量不低,而且品牌非常主要,和光伏電站的融資關聯。屬于賣鏟子的公司,今年凈利潤預估2.6

2020-08-31 14:17:24
無為無懼:

標題中博今日上市發行價格42.19元/股來源上海證券報·中國證券上證報中國證券網訊據交易所公告,中博今日在上海證券交易所科創板上市,公司證券代碼為688408,發行價格42.19元/股,發行

2020-08-28 10:12:05
申購日期 股票簡稱 申購代碼發行價
2020-09-25 金龍魚 300999 25.7
2020-09-24 宏力達 787330 88.23
2020-09-24 帥豐電器 707336 24.29
2020-09-24 中巖大地 003001 30.16
2020-09-23 上海凱鑫 300899 24.43
2020-09-23 巴比食品 707338 12.72
2020-09-21 海象新材 003011 38.67
2020-09-18 共創草坪 707099 15.44
2020-09-18 世華科技 787093 17.55
2020-09-17 愛美客 300896 118.27
2020-09-17 長華股份 707018 9.72
2020-09-17 麗人麗妝 707136 12.23
2020-09-17 天臣醫療 787013 18.62
2020-09-17 上緯新材 787585 2.49
代碼 名稱 每股收益(元)每股凈資產(元)
  • 主力控盤
  • 機構評級
  • 趨勢研判
  • 時價關系

 
  該股主力數據收集中。

當日資金流向判斷 今日資金凈流入為327.9萬。

 
  依據贏家江恩系統趨勢工具極反通道分析判斷中信博688408運行在生命線以上強勢區域,根據規則該股可短線、波段結合操作;結合物極必反的原理通過分鐘圖做盤中差價,應用口訣是:生命線上強勢走,生命線下難抬頭;紅黃兩條外軌線,壓力支撐顯勢頭。

 
  依據贏家江恩系統時價工具判斷,該股短期時間窗為 2020-09-29號和2020-10-20號,中期時間窗2020-11-10號和2020-12-14號,短期支撐是106元,阻力是115.64元。

  空間阻力與支撐判斷依據:站穩一線看高一線,失守一線看低一線;時間窗口判斷依據:時間窗對趨勢有助推作用。

綜述

688408股票分析綜合評論:中信博688408當前趨勢運行在生命線以上強勢可操作區域,通過江恩價格工具分析,該股短期支撐是106元,阻力是115.64元;通過江恩時間工具分析,該股短期時間窗為 2020-09-29號和2020-10-20號,中期時間窗2020-11-10號和2020-12-14號 ,結合持倉成本做好計劃。

所屬板塊

上游行業:機械設備

當前行業:電氣設備

下級行業:電源設備

所屬區域

  • 資金流向
  • 機構持倉
機構名稱 持股量 占流通股%增減情況
主營業務:

光伏支架的研發、設計、生產和銷售

產品類型:

固定支架、跟蹤支架、BIPV

產品名稱:

季節可調支架、雙立柱支架、單立柱支架、平單軸跟蹤支架、斜單軸跟蹤支架、BIPV

經營范圍:

新能源材料、新能源產品研發及銷售;太陽能發電系統相關產品的設計、研發、銷售、安裝、調試及維護;太陽能系統工程的設計、施工;光伏設備及配件的研發、生產、銷售、安裝、調試及維護;鋰電池、減震器、有色金屬、塑料制品、電線電纜、橋架、閥門的銷售;軟件的開發及銷售;金屬制品、五金配件的生產、加工、銷售;光伏設備租賃,自有廠房及設施租賃;貨物及技術的進出口業務;法律、行政法規規定前置許可經營、禁止經營的除外。(前述經營項目中法律、行政法規規定前置許可經營、限制經營、禁止經營的除外)(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動)

  • 分配預案
  • 分紅配送
披露日期 會計年度 分配預案 實施狀況
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股票簡稱 公告日 分紅(每10股) 送股(每10股) 轉增股(每10股) 登記日除權日 備注
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了兩種局面,一種局面是行業間的優勝劣汰比較明顯,一批具有規模的自主品牌大中型企業脫穎而岀;另一種局面是產業海外擴張明顯。隨著全球各國支持智能制造升級政策力度的加大,一部分大品牌大企業的生產規模還在不斷的擴大,而勞動力成本逐年增加,導致各企業對機器換人的需求不斷提高,而公司智能設備最明顯的三大功效:1、增加物流搬運的自動化、智能化,2、提高生產數據采集自動化,3、集成數據匯合整理分析的高效化,可以滿足客戶此類需求。公司是可以為客戶提供智能制造整體解決方案的企業,市場上以低價格、單產品、或者集成產品的參與者將慢慢淡岀大中型客戶市場,而公司產品已被市場上眾多大中型企業所接受。為大中型客戶提供系統化的解決方案將是公司重要的市場戰略。另外,從海外市場來看,品牌商、代工廠由于海外人力成本以及貿易環境不確定性考慮,在東南亞、南亞設立加工廠的投資將會持續,其中很大一部分會采購智能物流系統。面對這一情況,公司將海外市場的拓展作為公司一個很重要的市場戰略。4、集中式電站占比上升,提升對跟蹤支架的市場需求(1)分布式電站和集中式電站變動趨勢光伏行業現階段光伏電站以集中式為主導,從長期看分布式的占比將會有所回升,最終形成集中式和分布式電站兩者并重的格局。在國內,根據中國光伏行業協會、賽迪智庫集成電路研究所統計數據,2019年大型地面集中式光伏電站約占光伏應用市場的六成;分布式電站約占四成。隨著特高壓外送項目、大型平價基地項目的實施,預計未來幾年大型地面電站的裝機量占比將進一步上升,集中式光伏電站占比仍會有所上升。在國際上,集中式光伏電站憑借著建設周期短、運行成本低等特點,近年來在沙特、阿聯酋、越南、印度等新興 GW 級光伏市場也占據著主導地位。分布式光伏電站具有就地消納減少輸電損耗、緩解山區島嶼等局部用電緊張、減少電站占地面積等優勢,從長期來看,分布式光伏的占比將有所提升。最終形成集中式電站和分布式電站兩者并重的格局。(2)分布式電站和集中式電站變動趨勢對發行人生產經營的影響分布式光伏電站項目地往往存在項目場地有限、光照條件一般(位于工業生活區)等問題,安裝跟蹤支架不經濟,通常采用固定支架或 BIPV 產品。集中式光伏電站中固定和跟蹤支架的占比均較高。近年來跟蹤支架依托其發電增益優勢在集中式光伏電站占比穩步上升。從集中式和分布式光伏電站發展趨勢來看,現階段集中式光伏電站占比的提升有助于跟蹤支架應用的普及。由于跟蹤支架的經濟附加值更高,這將有助于發行人提升經營業績。從長遠看,分布式光伏電站占比的回升將提升固定支架和BIPV 產品的市場空間。BIPV 產品的技術和市場競爭力將對光伏支架廠家的經營業績帶來重要影響。發行人在鞏固與提高固定支架競爭優勢的基礎上,在 BIPV領域也作了充分的技術和市場積累。綜上,現階段集中式光伏電站占比的提升有助于跟蹤支架應用的普及,進而提升發行人的經營業務。從長遠看,分布式光伏電站占比的回升將提升固定支架和 BPIV 產品的市場空間。發行人已在 BIPV 領域作了充分的技術和市場積累。5、光伏組件呈現高功率化趨勢,影響光伏支架市場空間(1)光伏組件平均功率的變動情況以及未來發展趨勢近年來光伏組件呈現高功率化的變動趨勢。根據《中國光伏產業發展路線圖》(2017-2019 年版)數據測算,2017 年至 2019 年,國內光伏電站的光伏組件平均功率分別為 313W、331W 及 358W,報告期內光伏組件功率增速較快,主要原因為:① 高效電池片市場占有率快速上升。2019 年 PERC 電池市場已超過 BSF電池片成為市場主流電池片類型。② 技術不斷進步,各種類型電池組件基本上以每年 5W 以上的增速向前推進。③ 組件電池片數增加,72 片版型組件已替代60 片成為市場主流,尺寸更大的 78 片版型組件占比也有所提高。④ 雙面電池普及率提升,從 2017 年的 2%提升至 2019 年的 14%。未來,受益于各種類型電池組件功率的提升,異質結、N-PERT/TOPCon 高功率電池片的不斷普及等多重因素疊加作用,光伏組件功率將不斷上升。

1、研發技術優勢(1)深厚的研發實力公司設立了江蘇省太陽能智能跟蹤及支架工程技術研究中心、蘇州市太陽能跟蹤系統成套設備重點實驗室。2017 年,公司科研中心被江蘇省科學技術廳等四部門評為江蘇省企業技術中心。同年,公司取得了國際權威認證機構 TüV 南德頒發的光伏跟蹤器 TMP 實驗室資質,認定公司實驗室達到 IEC 17025《檢測與校準實驗室能力的通用要求》標準。截至本招股意向書簽署日,發行人共擁有160 項專利及 2 項軟件著作權,其中包括 16 項發明專利、131 項實用新型專利及4 項境外專利;同時申請中的專利有 97 項。公司積極與國內外知名研究機構開展研發合作,與同濟大學、哈爾濱工業大學、上海交通大學等知名研究機構建立了合作關系。2017 年,公司被江蘇省教育廳、江蘇省科學技術廳等部門評為江蘇省博士后創新實踐基地、江蘇省企業研究生工作站。(2)強大的產品創新能力公司專注于光伏支架產品領域,助力光伏電站降本增效。公司緊隨光伏行業技術發展趨勢,持續進行技術創新與產品開發,推出了一系列具有競爭力的光伏支架產品,贏得了市場的高度認可。著眼于雙面組件技術日趨成為主流技術之一,公司較早開發出適用于雙面組件并通過風洞測試的跟蹤支架系統。隨著光伏電站裝機規模增加,復雜地形越來越多,光伏電站面臨的施工、運維及成本管難度陡增,公司開發出的“天際跟蹤系統”在結構設計、材質、物聯網通訊、安全用電保障等層面進行了創新。公司較早對人工智能技術在支架行業的應用進行了研發攻關,并于 2019 年成功投入商用,有效提升了發電效率。(3)主導或參與國際標準和國家標準的制定公司秉承“一流企業定標準”的經營理念,已主導制定了 2 項國際標準和 1項國家標準,參與修訂了 1 項國際標準,是國內光伏行業內少數主導制定過國際標準的企業。2018 年 8 月,中信博科研中心負責人王士濤被任命為國際電工委員會跟蹤及聚光光伏標準工作組的召集人,公司已成為光伏支架行業標準的引領者和制定者之一。(4)擁有多項行業認證資質光伏支架產品屬于定制化產品,生產、銷售需要獲得多項相關技術資質。依托公司深厚的研發技術實力,公司及主要產品已通過 CE、UL、TüV、B&V 可融資認證、Intertek 認證等多項權威認證。2、定制化設計優勢光伏支架為非標定制化產品。公司能夠站在光伏電站的系統高度,在整體方案設計、機械設計及電控設計等環節,為客戶提供光伏支架定制化的解決方案,助力光伏電站降本增效,具體說明如下:(1)整體方案設計光伏支架系統設計、排布設計、與其他光伏設備的配套設計等方案的制定至關重要,關乎到電站整體的發電效率。依托強大的方案設計能力、模塊化平臺化技術儲備、豐富的行業經驗等優勢,公司能夠與客戶高效溝通設計方案,系統考慮勘察設計、施工安裝、調試并網、運營維護等光伏電站全生命周期問題,設計出高性價比的光伏支架系統解決方案。(2)機械設計機械設計是光伏電站有效運行的重要技術環節。光伏電站建設前,需要根據項目地的氣候、地形、土質、抗風、雪壓、適配組件、標準規范等要素設計符合要求的支架主體結構,并在保證產品質量的前提下,控制產品成本。公司為提升機械設計能力,研發了氣動彈性模型測試方法,進行了大量的仿真實驗、實地測試及技術驗證,積累大量風洞測試數據。經過多年的技術沉淀,公司機械設計能力日益成熟,通過科學設計機械結構、合理選擇材料類型,公司能夠在滿足設計要求的前提下,最大化節約制造成本,為客戶創造更高的投資回報。(3)電控設計電控部件是跟蹤支架的“大腦”,直接控制跟蹤支架的轉動角度,進而影響光伏組件的發電效率。電控系統的有效設計和平穩運行直接影響電站運行的終端監控、數據收集及分析等智能化工作。公司自主研發了人工智能控制技術,通過自學習方式確定最佳角度跟蹤模式,可以有效提高發電效率;研發了物聯網傳感網絡技術,可以遠程、無線監控系統運行情況,有效助力光伏電站的智能化。3、人才優勢公司秉承創新驅動發展的理念,構建了一支專業基礎扎實、多學科綜合發展、創新意識強、年輕化、國際化的人才隊伍。公司核心管理團隊具有豐富的行業經驗,對光伏產業具有深刻的理解。公司科研中心負責人王士濤為國際電工委員會跟蹤及聚光光伏標準工作組的召集人,核心技術團隊長期從事光伏支架產品的研發。公司高度重視人才團隊建設,給予員工充足的培養與提升機會,不斷豐富核心團隊和技術人員梯隊。公司注重企業文化建設與人文關懷,制定了合理的激勵約束機制,使得人才團隊的凝聚力不斷增強。4、生產制造優勢公司建立了研發設計、生產制造一體化的經營體系,在生產制造端建立了品質管理能力強、產品交期及生產成本可控、生產工藝先進的生產制造優勢。(1)優秀的產品質控能力公司與將生產外包的海外支架供應商相比,進行自主生產,可以更好地控制產品質量。公司建立了原料采購—生產制造—產品銷售的全流程品質管理體系,有效地保證了產品質量。公司已通過 ISO9001:2015 質量管理體系的認證。(2)高效的產品交付能力公司依托較高的產能規模、高度的自動化生產水平、研發生產一體化的經營模式,與供應商默契的配套合作,能夠在保證品質的前提下,充分滿足客戶的交期要求。受產業政策影響,光伏行業普遍存在“搶裝”現象(即只有在政府規定的時間之前完成并網發電才能取得政府補貼),加之產品從定制化研發設計到生產制造需要一定的時間周期,無法提前生產備貨,因而最大程度上滿足客戶交期要求的支架企業能夠獲得更高的議價能力。公司目前具備較高的研發設計及量產能力,同時公司不斷引進先進生產設備,并進行優化改造,不斷提升產線自動化生產水平及生產效率,縮短了產品生產周期,更好地滿足了客戶需求。6、市場與品牌優勢(1)優質的國內外客戶資源公司扎根光伏支架領域多年,已經積累了大量全球知名客戶。在國內,公司與中國電力投資集團、國家電力投資集團、陽光電源股份有限公司等一大批實力雄厚的央企及上市公司建立了戰略合作關系;在國外,公司與 BIOSAR、BESTER、ADANI 等知名公司建立了良好的合作關系。公司獲得了陽光電源股份有限公司頒發的“2018 年卓越品質獎”、中廣核頒發的“五星供應商”、中國電建集團貴州工程有限公司“品質卓越獎”等多項榮譽。(2)豐富的示范項目經驗擁有豐富的示范項目經驗的企業更能獲得客戶認可,在市場上更可能獲得較多的業務機會。在國內市場,國家能源局“光伏發電領跑者計劃”項目在行業內具有較強的示范效應與市場號召力。公司獲得的“光伏發電領跑者計劃”項目訂單量位居國內前列。同時,公司參與了中國首個大型光伏平價上網項目,助力平價清潔能源走進千家萬戶。在海外市場,公司擁有了一批大型地面光伏電站建設項目,如“澳大利亞 258MW 跟蹤支架項目”、“印度 648MW 固定支架項目”等,此類電站項目建設規模大,產品設計更為復雜,公司豐富的示范項目經驗為開拓國際市場、提升品牌影響力發揮了較大作用。(3)良好的品牌美譽度公司在行業內建立了良好的客戶口碑和優秀的品牌聲譽。近年來,公司獲得了江蘇省工商行政管理局頒發的“江蘇省著名商標”;江蘇省名牌戰略推進委員頒發的“江蘇省名牌產品”;江蘇省可再生能源行業協會頒發的“2018 年單項頂級光伏支架系統品牌”、“2019 年領跑中國可再生能源先行企業 100 強”;上海市太陽能學會、中國光伏領跑者創新論壇頒發的“2019 光伏綠色建筑產業品牌領跑獎”等榮譽和獎項。

1、生產基地建設計劃隨著太陽能光伏行業市場的需求不斷擴大,公司產能瓶頸問題逐漸顯現。公司將在安徽蕪湖擴建生產基地。未來,公司在現有基礎上引進先進的生產設備和工藝,提高自動化生產水平,大幅提高公司現有的生產能力。生產基地的建設符合太陽能光伏行業市場不斷擴大的趨勢,為公司業務規模擴張提供了產能消化的基礎,結合公司的技術研發規劃和市場營銷規劃,可有效提高公司的經營規模和盈利水平。2、技術開發與自主創新計劃公司未來將繼續加大技術開發和創新力度,在現有技術研發資源的基礎上新建研發中心,進一步提高研發能力,規范技術研究和產品開發流程,引進先進的實驗、測試等軟、硬件設備,提高公司技術成果轉化能力和產品開發效率,提升公司新產品開發能力和技術競爭實力,為公司的持續穩定發展提供源源不斷的技術動力。公司將本著中長期規劃和近期目標相結合、前瞻性技術研究和產品應用開發相結合的原則,以研發中心為平臺,以市場為導向,進行技術開發和產品創新,健全和完善技術創新機制,從人、財、物和管理機制等方面確保公司的持續創新能力,努力實現公司新技術、新產品、新工藝的持續開發。具體計劃如下:(1)核心技術創新未來公司將以新建研發中心為契機,從提升技術研發效率和完善技術應用范圍兩方面對公司核心生產工藝及技術進行創新性研究。一方面,公司將整合現有生產資源,建立和完善統一化的研發系統,促使未來產品擴產及新產品開發能夠基于統一的系統,有利于縮短技術開發時間,提升新產品開發效率;另一方面,公司不斷加大對跟蹤支架產品技術的研發,為鞏固公司產品的先進性提供堅實的技術基礎。(2)積極實施知識產權保護自主創新、自主知識產權和自主品牌是公司今后持續發展的關鍵。自主知識產權是自主創新的保障,公司未來三年將重點關注專利的保護,靠自主創新技術和自主知識產權,提高盈利水平。截至本招股意向書簽署日,公司已獲得授權專利 160 項,未來公司將繼續積極進行專利申請,并促進技術的成果轉化。(3)加強研發隊伍建設公司計劃在未來大量引進或培養技術研發、技術管理、試驗檢測等專業人才,以培養技術骨干為重點建設內容,逐步建立一支高水平的研發、技術人才隊伍,保證公司快速發展對人才的需要。3、市場開發計劃未來公司將進一步加深與現有客戶的合作關系,一方面,公司將不斷提高太陽能光伏支架生產能力以滿足客戶需求,并不斷擴寬現有產品的國外市場份額;另一方面,公司將以現有客戶需求為基礎,提升毛利率水平較高的跟蹤支架產品比例,以滿足現有客戶對跟蹤支架產品的需求,持續帶動公司業務快速發展,實現公司產品在太陽能光伏支架行業的全面發展。4、人才發展規劃人才是公司發展的核心資源,為了實現公司總體戰略目標,公司將完善人力資源管理體系,制定一系列科學的人力資源開發計劃,進一步建立完善的培訓、薪酬、績效和激勵機制,最大限度的發揮人力資源的潛力,為公司的可持續發展提供人才保障。公司將制定符合公司文化特色、具有市場競爭力的薪酬結構,制定和實施有利于人才培養的激勵政策。根據員工的服務年限及貢獻,提高員工待遇,進一步激發員工的創造性和主動性,為員工提供良好的用人機制和廣闊的發展空間,全力打造出團結協作、拼搏進取、敬業愛崗、開拓創新的員工隊伍,從而有效提高公司凝聚力和市場競爭力。5、管理體系規劃完善的管理體系流程,是企業在日趨激烈的市場中生存和發展的關鍵因素之一。為此,公司針對現有管理體系進行了以下規劃:(1)完善財務核算及財務管理體系公司將進一步加強財務核算的基礎工作,提高會計信息質量,完善各項會計核算、預算、成本控制、審計及內控制度,充分發揮財務在預測、決策、計劃、控制、考核等方面的作用,控制好企業的成本、現金流、利潤率等財務指標,為財務管理和企業決策奠定良好的基礎。(2)建立有效的內控及風險防范制度內控建設不僅是上市公司監管規范的需要,更是企業長遠穩健發展的需要。未來公司將進一步完善公司內部審計、風險控制制度、責任追究制度等風險預防和控制體系,制定并完善管理標準、管理流程及管理制度,提高公司經營管理水平。

(一)行業政策變動風險隨著光伏發電技術的逐步成熟,部分地區已實現或趨近平價上網,但政府的扶持政策對光伏發電產業仍然具有較大影響,光伏行業具有行業周期性。2017年以來對公司影響較大的政策包括“光伏電站領跑者計劃”、“531 光伏新政”、綠電補貼及平價上網等行業政策。“光伏電站領跑者計劃”有效拉動了公司 2018年度收入并提高了公司跟蹤支架收入占比;而 2018 年 5 月出臺的“531 光伏新政”則對國內光伏行業下游需求造成一定沖擊,除“光伏電站領跑者計劃”項目不受“531 光伏新政”調控外,國內其他光伏電站項目建設受該政策影響較大。公司剔除“光伏電站領跑者計劃”項目收入影響后,國內光伏支架項目的銷售收入從 2017 年的 110,844.33 萬元降至 2019 年的 92,193.64 萬元,收入整體有所下滑。2017 年以來,國家出臺了《關于試行可再生能源綠色電力證書核發及自愿認購交易制度的通知》等相關政策,推出了綠證交易及綠電補貼政策,以綠色證書交易機制將光伏發電的補貼市場化。2019 年 1 月,國家出臺了《關于積極推進風電、光伏發電無補貼平價上網有關工作的通知》,提出了推進光伏發電無補貼平價上網的有關要求和相關支持政策措施,國內光伏發電即將進入平價上網時代。在向平價上網過渡、政府補助逐步退坡的進程中,若未來光伏行業政策發生重大變動,行業景氣度下行,且公司不能積極順應趨勢、降本增效,則可能面臨業績下滑、競爭優勢減弱等風險。(二)國際貿易保護政策風險我國光伏產品出口因國際貿易保護政策而受到較大影響。2011 至 2013 年,歐洲和美國先后出臺相關貿易保護政策,多次針對中國光伏產品發起“雙反”調查,制約了國內光伏企業的出口以及國際競爭力。2018 年 1 月,美國發布“201法案”對進口太陽能電池及模組課以保護性關稅。報告期內公司境外銷售收入總體呈上升趨勢,海外市場是公司收入的重要增長點,因此國際貿易政策對海外市場的開拓具有重要影響。若客戶所在國采取對中國加征關稅等貿易保護政策,將會直接影響公司海外市場布局及利潤空間。在光伏支架領域,近年來,對公司海外銷售造成負面影響的貿易政策主要包括澳大利亞 2018 年針對中國等國家出口的鋁制和鋼制固定支架進行反傾銷調查并征收臨時防衛性關稅,以及美國 2018年針對中國價值 2,000 億美元的商品加征 10%關稅,并于 2019 年提升至加征 25%關稅。由于公司報告期內對澳大利亞銷售固定支架較少(收入占比不足 1%)且目前尚未大規模布局美國市場,因此上述政策對公司影響較小,但若未來國際貿易保護情況加劇,將會對我國光伏支架企業出口造成一定程度的不利影響。(三)跟蹤支架收入持續增長不確定性風險報告期內,公司跟蹤支架收入分別為 62,795.12 萬元、103,859.32 萬元及117,138.41 萬元。2018 年跟蹤支架銷售收入較 2017 年增長 65.39%,主要驅動因素為國內“光伏電站領跑者計劃”項目以及境外市場快速增長;2019 年公司跟蹤支架銷售收入較 2018 年增長 12.79%,增速放緩的主要原因為國內市場受產業政策調整影響,“光伏電站領跑者計劃”項目量減少。國內跟蹤支架普及率較低以及海外貿易保護政策是影響公司跟蹤支架收入增長的重要因素。目前國內跟蹤支架應用的普及率較低,盡管國家出臺了“光伏電站領跑者計劃”等產業政策鼓勵跟蹤支架的推廣應用,但總體普及率提升仍較為緩慢,并且跟蹤支架細分產品的產業政策延續性也存在不確定性因素。若國內不能有效提高跟蹤支架的普及率,公司跟蹤支架收入的增長仍然需依靠國外市場,而國外市場可能受到貿易保護政策等因素的影響,從而導致公司跟蹤支架收入持續增長具有不確定性。(四)主營業務毛利率無法持續增長的風險報告期內,公司主營業務毛利率分別為 17.21%、20.56%、24.16%,保持穩定上升趨勢的原因包括跟蹤支架項目和境外項目的收入占比逐步提高、公司市場競爭力逐步增強等。但若未來上述因素發生變化,則可能導致公司毛利率無法持續增長的風險。一方面,跟蹤支架銷售收入占比提升是公司毛利率持續增長的重要原因,若未來出現公司境外項目開拓受阻、境內領跑者計劃項目規模進一步縮減等情況,可能導致公司毛利率下降;另一方面,境外項目收入占比提升是公司毛利率持續增長的另一重要原因,若未來出現因國際貿易摩擦、技術更新滯后、產品質量缺陷等因素導致公司境外訂單減少,則可能影響公司毛利率水平;另外,若未來公司市場競爭力降低,議價能力減弱,也可能使公司毛利率水平下降。綜上,公司毛利率的持續上升趨勢具有不確定性的風險。(五)組件高功率化趨勢擠壓光伏支架市場空間的風險受技術持續進步、高效電池片不斷應用、組件電池片數增加、電池片和組件尺寸擴大、雙面電池普及率提高等多重因素影響,光伏組件功率呈高功率化的發展趨勢。2017 年至 2019 年,國內光伏電站的光伏組件平均功率分別為 313W、331W及358W。未來隨著異質結、N-PERT/TOPCon等高功率電池片的不斷普及,光伏組件功率將不斷提高。組件高功率化的發展趨勢減少了每 MW 電站項目中光伏支架的耗用量(鋼材耗用重量、驅動和電控系統等投入數量),降低了光伏支架的單位成本,進而倒逼光伏支架廠家降低光伏支架的售價。若未來組件功率持續快速提升,光伏電站新增裝機容量的增幅無法消化組件高功率化對光伏支架的降價影響,則光伏支架的整個市場空間將受到擠壓,行業環境惡化,可能對公司的生產經營造成較大不利影響。

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