滬光股份(605333)

1、下游客戶集中度較高的風險2017年度、2018 年度及2019年度，本公司按同- -控制主體下統計的前五大客戶的銷售收入合計占當期主營業務收入的比例分別為88.86%、 87.65%及83.83%，其中對上汽大眾汽車有限公司的銷售收入占主營業務收入比例分別為52.13%、49.84%及 50.35%，存在客戶集中度較高的風險。根據中國汽車工業協會統計，2019年，我國汽車銷量排名前十位的企業集團銷量合計為2,329.4萬輛，合計占比為90.4%，其中一汽大眾及.上汽大眾分列乘用車銷量第一及第二位， 汽車整車產業銷量集中度較高。昆山滬光作為汽車線束領域及大眾集團汽車線束的主要供應商之一, 呈現客戶集中度較高的特點,與下游行業特征基本-致。汽車整車制造廠商通常需實施嚴格的篩選程序，綜合考慮技術服務能力、供貨穩定性、質量控制體系等因素選擇零部件供應商，通常情況下在選定后即與供應商保持長期牢固的合作關系，以確保整車銷售業務的穩定性。昆山滬光經歷了嚴格的審核、長期評價過程進入大眾汽車集團(中國)的合格供應商體系至今已超過15年，陸續向.上汽大眾及其分公司提供發動機線束、門板線束以及客戶定制化線束，與大眾汽車集團(中國)建立了穩定的業務合作關系;同時，憑借先進的制造流程、可靠的產品質量及突出的品牌影響力，公司近年來逐漸開發了戴姆勒奔馳、上汽通用、寶沃汽車等新客戶，報告期各期前五大客戶占比逐年下降。盡管如此，如果公司主要客戶未來因終端消費市場的重大不利變化產生較大的經營風險或縮減與公司的合作規模，可能導致公司銷量減少或應收賬款未能及時收回，對公司生產經營業績造成不利影響。2、汽車行業周期波動的風險本公司主要產品汽車線束以汽車為載體，生產經營與汽車行業的整體發展狀況、景氣程度密切相關。近年來，隨著我國經濟持續發展，居民生活水平得到較大改善,汽車行業呈現穩定發展的態勢,根據中國汽車工業協會統計, 2012年至2016年,我國汽車銷量由1,930.64 萬輛上升至2,802.82萬輛，年復合增長率達9.77%。受購置稅優惠幅度減小、2016 年基數較高等因素影響，2017 年，我國汽車銷量增速放緩至3.04%,較2016年有所回落。2018年受宏觀經濟影響，汽車需求下降，汽車銷量出現首次下滑，較2017年下降2.8%。2019 年以來，我國汽車工業在中美經貿摩擦、環保標準切換、新能源補貼退坡等因素影響下，行業下行壓力較大，在- -系列穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期的政策引導下，2019年我國汽車銷量為2,576.9 萬輛，仍較上年同期下降8.20%。汽車產業作為國民經濟的支柱產業，亦受宏觀經濟波動、環保政策等因素的影響，未來若宏觀經濟下行，或國家環保政策趨嚴，將導致汽車行業景氣度下降，進而對本公司的經營產生不利影響。