上海鳳凰(600679)

行業格局和趨勢
　　2020年，新冠疫情對國內經濟運營和自行車行業的發展帶來了巨大的影響，但國內經濟長期向好的趨勢沒有發生變化，推動自行車行業發展的基礎沒有發生根本性變化，預計在疫情過后，自行車行業將恢復平穩發展。
　　一、行業分化趨勢更加明顯
　　中國自行車市場作為買方主導的行業，消費者的需求會對產業未來的發展有導向作用。一方面，受本次疫情影響，全民健康意識進一步提高，以健身和運動為目的中高端自行車消費將加速復蘇，進而推動自行車行業產品不斷轉型升級。另一方面，隨著復工復產的穩步推進，上班族出行將推動共享單車的發展，增加了對自行車產能的需求。總體來說，受本次疫情影響，春節消費高峰被壓抑，待疫情平穩后剛需消費將得到釋放，自行車、電動自行車銷量還會持續增長，但行業分化的趨勢更為明顯，未來中國的自行車行業將繼續向“多樣化、高端化、品牌化”的方向轉型。
　　二、電動自行車繼續保持擴張
　　自2019年新國標和CCC認證實施后，企業加大研發投入，不斷滿足消費者個性化需求，推出了智能、時尚、舒適的新國標車型，隨著業內主要廠商電動自行車產品完成車型轉換和產品升級換代，以及國內消費者對新國標電動車的認可，電動自行車行業將迎來新一輪的發展，但行業兩極分化和集聚效應將進一步顯現，電動自行車的盈利能力也將不斷提升。
　　三、線上銷售推動行業復蘇
　　近年來，淘寶、天貓、京東等網購平臺已經成為自行車產品的重要銷售渠道。本次疫情期間，非接觸式的線上購物成為主流，線上消費迸發出巨大潛力，行業骨干企業紛紛采用線上新零售模式全力促進消費，力爭恢復正常經營活動。“直播帶貨”、網上銷售，看似應急之舉，但證明了線上營銷的可行性，線上消費將成為行業經濟增長的新引擎。
　　四、疫情影響出口放緩
　　隨著疫情在全球蔓延，全球經濟增長放緩加劇需求疲軟。自行車主要出口市場和電動自行車主要出口市場均因疫情影響導致市場需求放緩，進而對中國自行車行業出口產生不利影響，預計2020年上半年的出口將出現一定程度的下滑。但隨著新冠疫情的逐步消退，主要出口市場的需求將得到釋放，加上對“一帶一路”沿線國家市場的深耕細作，下半年望形成消費高峰，在一定程度上抵消上半年的不利影響。
　　五、行業發展面臨多種挑戰
　　當前自行車行業發展面臨諸多挑戰。國內原材料、人力資源成本高企，給自行車及零部件企業的盈利帶來壓力；環保政策趨嚴將進一步推動自行車企業研發新生產工藝，進而提高了研發成本和制造成本；同時，人民幣兌美元匯率波動加大、部分新興市場國家貨幣大幅貶值等加大了匯率風險；國際貿易保護主義和疫情后產業鏈重新分布加大了自行車行業的營運風險。