寧波韻升(600366)

行業格局和趨勢
　　（一）行業格局
　　1、釹鐵硼產能情況
　　中國現有稀土永磁生產企業150家左右，主要分布在滬浙、京津、山西以及兩大稀土原料產地包頭和贛州等地，行業內產能在40萬噸左右，但需求量僅一半不到，產能過剩嚴重。其中年產量在3000噸以上的12家企業占據了40%的市場，產量在2000噸以上的11家企業占據了10%的市場，其余的50%由其他產量在2000噸以下的130多家企業分攤。行業內兩極分化突出，低端產能過剩。高性能釹鐵硼市場進入壁壘較高，產能擴張緩慢。
　　2、釹鐵硼需求測算匯總
　　根據測算，未來三年高性能釹鐵硼年均消費增速維持在15%左右。新能源汽車的快速發展是高性能釹鐵硼消費的核心增量，到2022年占比將提升至30%。此外，工業機器人、傳統汽車、風電、節能家電以及消費電子等領域的發展也將持續推進高性能釹鐵硼磁材的消費。預計2020-2022年全球高端釹鐵硼永磁材料的需求分別為7.74、8.82、10.18萬噸，增速分別為16%、14%、15%。
　　（二）發展趨勢
　　1、稀土永磁應用領域的發展
　　1.1工業機器人
　　自動化改造背景下，需求增長帶動釹鐵硼磁材消費。根據國際機器人聯合會（IFR），2019年工業機器人出貨量較2018年回落，但隨著持續的自動化和技術改進，預計2020至2022年工業機器人仍將實現兩位數的增長，預計2022年約達到58.4萬臺的裝機量。
　　1.2節能電梯
　　目前中國電梯行業進入到年增長率5%左右的穩定發展期，行業發展由制造型向服務型轉變，市場需求量由房地產的增量驅動改變為存量驅動。同時各地政府鼓勵和支持加裝電梯的政策，促進了巨大的加裝電梯市場，擴大市場增量。
　　2、未來可能發展的新興產業領域
　　2.1變頻空調
　　中國空調產業已是全球制造中心和市場中心，空調產量全球占比近80%。截至2019冷年末，我國變頻空調的滲透率已上升到接近50%，而日本在2007年變頻空調的普及率基本實現99%以上。
　　隨著新版《房間空氣調節器能效限定值及能效等級》的修訂和頒布，未來我國變頻空調的市場滲透率將持續提升。
　　2.2消費電子
　　5G換機潮帶動全球智能手機快速發展，拉動高性能釹鐵硼磁材需求增加。釹鐵硼廣泛應用于消費電子產品，2020年消費電子將沿著5G手機創新，TWS等主線進一步提升景氣度。預計在5G的帶動下，全球智能手機將出現快速增長，拉動釹鐵硼磁材的需求。
　　2.3醫療行業
　　因受新型冠狀病毒的影響，許多醫療產品的需求量翻了數倍，音圈電機呼吸機作為一種能代替、控制或改變人的生理呼吸，被廣泛運用于各種原因所致的呼吸衰竭，在現代醫學領域內占有十分重要的位置。磁性材料作為必不可少的組成部分，呼吸機的需求增長必將拉動磁材的需求。