超21倍利潤增長之后 百奧(02100)實力逐漸浮出水面

    來源: 智通財經網 作者:佚名

    摘要: 主營業務盈利能力超21倍增長,百奧家庭互動(02100)交出了確定性的年度業績答卷。了解到,作為近年來港股市場大熱門游戲股的百奧家庭互動,于2020年3月26日發布年度業績公告稱,公司2019年度共錄

      K圖   主營業務盈利能力超21倍增長,百奧家庭互動(02100)交出了確定性的年度業績答卷。

      了解到,作為近年來港股市場大熱門游戲股的百奧家庭互動,于2020年3月26日發布年度業績公告稱,公司2019年度共錄得持續經營業務收入為6.81億元人民幣(單位下同),同比大幅增長139.2%,公司股東應占年內利潤達到了1.52億元,同比增長35.29%,刨除出售資產影響之后的凈利潤為1.51億元,同比增幅高達2149.2%,接近此前盈喜公告透露1914.9%至2288.1%增幅的頂部區間。為此,公司也將派發每股0.025港元特別股息,2019年已派息總金額達到近1.1億元,派息比率超過了72%。

      而在二級市場方面,公司此前自2019年7底至10月初完成2.4倍漲幅的股價急速拉升,引發了無數市場資金的關注,隨后雖因行業政策原因引發部分回調,但在公司持續回購和盈喜公告刺激后熱度再次回歸。自2020年1月22日起的18個交易日,百奧家庭互動持續放量上行錄得高達64.38%的累計漲幅,是當時動蕩市場中的絕對焦點,大有一口氣沖回前高的架勢。但因3月9日起國際公共衛生事件引發流動性危機的干擾,百奧家庭漲勢再一次受阻,好在公司股價調整期間伴隨著成交量畏縮,足以反映大資金并未離場,而且市場企穩后3月25日迎來9.57%的單日大幅上漲,更是表明了資金蠢蠢欲動的心態。

      就目前而言,百奧家庭互動無論是其2019年經營數據展現的主業盈利能力,還是2020年多款核心新游上市、國際化擴張下的業績持續爆發力,都將支撐公司股價重返上行通道,挑戰新的高點。

      爆款手游,2019年點燃瘋狂

      手游產品的接連面市,使得百奧經營數據全面爆發,公司營收規模也實現大幅增長。了解到,2019年公司不僅PC端游戲表現較為穩定,還在9月份推出了《食物語》和《奧拉星手游》重磅手游,10月又上線了《造物法則二:先鋒英雄》。其中原網頁版積累超過2億注冊用戶的《奧拉星》手游,全平臺預約人數截止上線前的9月18日就突破了850W,手游首發期排行榜占據了諸多第1,之后更是榮獲2019第四屆金陀螺獎—年度人氣IP類游戲獎,2019OPPO開發者大會年度最佳新游等多項大獎。

      與騰訊聯手合作的《食物語》,在上線當天位列IOS免費榜第1,多次獲蘋果新游、蘋果TODAY推薦,并在上線當月位列新浪游戲的游戲品牌價值排行榜第9,自上線以來一直保持在暢銷榜榜單100左右,該游戲同樣斬獲了金茶獎2019年度最佳原創游戲的大獎。此外,還有成功在海外市場推出的《造物法則2:先鋒英雄》,該游戲于10月29日也在國內推出,在中國及海外均受到兩大主流數碼分銷服務平臺的推薦,目前運營穩定且超過了公司內部的預期。

      得益于三款游戲推出后的大受歡迎,公司在2019年平均季度活躍賬戶保持與去年同期基本持平的1530萬人的同時,平均季度付費賬戶則大幅增長54.5%至170萬。并且,由于手游產品正轉移至更具支付能力和購買意愿的年齡段人群,公司平均每季季度付費賬戶平均收入也同比大幅增長45.1%至88.2元。

      新手游的強勢表現,使得公司營收占據絕對比重的在線娛樂業務收入,實現同比大幅增長140.7%至6.79億元,加上其他業務貢獻的170.9萬元收入,公司總營收規模實現了6.81億元,同比大幅增長139.2%。

      image.png  而高毛利率的維持疊加費用率全面優化,則進一步推升百奧主營業務利潤率水平。了解到,新手游產品貢獻收入占比后,公司依然錄得53.2%的高毛利率水平,毛利總額實現同比增長110.9%至3.62億元。與此同時,公司銷售及市場推廣開支、行政開支僅分別小幅增長11.6%、4.8%至7724.9萬元和5290.3萬元,營收占比從去年同期的24.3%、17.7%大幅降至11.4%和7.8%;注重后續研發的百奧,成本占比最高的研發投入實現同比增長19.3%至9706.2萬元,但依舊小于營收增長,使得公司實現了近1.6億元的經營利潤。

      雖然相較去年同期的1.07億元僅增長49.8%,但要知道的是2018年有1.15億元出售附屬公司的非經營性利潤,刨除這部分后2018年實際上錄得736.7萬元經營虧損,因此公司2019年全年主營業務盈利能力是實現了大幅的虧轉盈。計入財務收入、扣除所得稅等項目后,2019年刨除出售資產影響的最終凈利潤達到了1.51億元,相比去年同期的672.1萬增長了近21.5倍。

      2019實現完美收官的百奧,2020年只會有更搶眼的表現。

      image.png  多輪驅動,2020年繼續領航

      2020年,百奧已提前鎖定部分業績。了解到,百奧一直存在遞延收入項目(2018年后分類為合約負債),按市場預估,遞延時限在60-120天左右,這意味著9月、10月上市,貢獻時間基本不到100天的三款新游,實際產生收入預計將近一半暫時未計入2019年財務數據中,目前公司2019年末的合約負債高達1.59億元,同比大幅增長2.6倍,相比2019年上半年5380.7萬元也有近兩倍增長,這意味是公司目前已經有不少“儲備”業績了。

      image.png  而多款重磅新游產品的上市和國際化的推動,構筑起了百奧業績持續爆發的牢固基石。了解到,公司已計劃于2020年推出3-5款全新手游,其中《奧奇傳說》、《奧比島》兩款已經是大IP作品,每款游戲的累積預注冊使用者數目都超過了兩億,具備極強的爆款屬性。與此同時,公司目前正在將已有的成功作品持續推向海外,不增加研發成本的基礎上貢獻更多邊際收入,目前百奧國際化推進也十分順利。

      最新消息表明,公司的爆款游戲《造物法則二:先鋒英雄》、《食物語》已成功在中國以外的地區上線,其中融入當地元素后的《食物語》于2020年2月已在香港、澳門和臺灣地區推出,來自這三個地區的預先注冊游戲使用者數量已超過100萬。App Annie數據顯示,截止 3月22日的港澳臺地區iOS平臺暢銷榜中,食物語實現連續上升32位至Top2的位置。而且,公司已在紐約設立辦公室,計劃將其用作海外市場的研發及發行中心,之后還將把《食物語》、《奧拉星手游》和其他手游推望更多海外地區,堅定推行國際化策略。而國際化推廣取得的成績,為公司業績增長提供動力的同時還證明了自己的游戲持續研發能力。

      綜上而言,2019年用數據驚艷了整個市場的百奧家庭互動,在多款核心新游上市、國際化穩步推進的2020年,勢必會繼續演繹自己的強勢行情。

      (文章來源:智通財經網)

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